ETFs erfreuen sich unter (Klein)Anlegern größter Beliebtheit. Investoren legten 2014 netto 43 Mrd. Euro in ETFs an. Das gesamte verwaltete Vermögen in europäischen ETFs belief sich mit Ende 2014 auf 379 Mrd. Euro, davon 257 Mrd. Euro in Aktien-ETFs (Quelle: Morningstar).
Wir empfehlen Ihnen als Kleinanleger Ihr Aktienportfolio mit ETFs als Basis zu versorgen, denn bereits mit wenigen Titeln und geringem Kapitaleinsatz kann eine sehr gute Diversifikation erreicht werden.
Für den Kauf bzw. Verkauf von ETFs benötigen Sie einen Broker. Verwenden Sie zur Auswahl unseren übersichtlichen Vergleichsrechner – besonders empfehlenswert befinden wir die Angebote von OnVista (kostenlose DAX-ETF-Sparpläne) und CapTrader.
In diesem Beitrag zeigen wir Ihnen, wie Sie am besten und günstigsten mit ETFs in Deutschlands Leitindex – den DAX – investieren können.
Wie wähle ich den besten und günstigsten DAX-ETF aus?
Im Wesentlichen empfehlen wir Ihnen 3 Aspekte bei der Auswahl Ihres DAX-ETFs zu beachten:
- Stellen Sie sicher, dass der ETF physisch repliziert – Finger weg von Swap-replizierenden ETFs
- Schauen Sie auf die Kosten! Die TER (Total Expense Ratio) zeigt an, wie viel Sie der ETF pro Jahr kostet. Je höher die TER, desto größer der Anteil der Fondserträge die nicht an Sie gehen
- Prüfen Sie die Qualität des ETFs! Auch wenn ETFs passive Investments sind, unterscheiden Sie sich doch von der Qualität. Der Tracking-Error gibt an, wie genau der ETF die Wertentwicklung des Index (z.B.: DAX) repliziert.
Welcher DAX-ETF ist am günstigsten?
Die folgende Tabelle enthält wichtige Informationen zu den fünf öffentlich erhältlichen ETFs auf den DAX.
| Name | ISIN/WKN | TER | AUM (€m) | Fondsmanager | Auflagedatum |
| iShares Core DAX® UCITS ETF (DE) | DE0005933931 593393 | 0,16% | 8.396 | BlackRock Asset Management (Black Rock) | 27.12.2000 |
| DAX® UCITS ETF (DR) 1C | LU0274211480 DBX1DA | 0,09% | 4.270 | Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche Bank) | 10.01.2007 |
| Deka DAX® UCITS ETF | DE000ETFL011 ETFL01 | 0,15% | 1.404 | Deka Investment (Deka) | 14.03.2008 |
| LYXOR UCITS ETF DAX | LU0252633754 263375 | 0,15% | 990 | Lyxor (Société Générale) | 28.06.2006 |
| DAX ® TR UCITS ETF | LU0378438732 ETF001 | 0,08% | 505 | ComStage (Commerzbank) | 21.08.2008 |
Der Wettbewerb auf dem ETF-Markt ist sehr kompetitiv. Morningstar schätzt, dass die Break-Even-TER bei 10 bis 14 Basispunkten (also 0,10% bis 0,14%) liegt – zwei der Fonds würden demnach sogar operative Verluste machen. Die Strategie dahinter ist wohl, dass ein DAX-ETF – wie von uns vorgeschlagen – in vielen Depots die Basis bildet. Mit anderen ETFs, die ein Anleger dann evtl. später kauft, wird dann dieser Verlust quasi kompensiert.
Gerade weil ETFs ein sehr günstiges Instrument zur Vermögensanlage sind, werden Sie oft in der Bankberatung außen vorgelassen – ETFs werfen einfach nicht genug an Vertriebsprovisionen ab.
Wer sich hier also selbst informiert, kann mit geringem Aufwand hohe Gebühren sparen und trotzdem die Rendite des DAX erzielen.
Welcher DAX-ETF ist am besten?
Die Qualität eines ETFs lässt sich am besten mit dem Tracking-Error rechnen. Dieser drückt aus, um wie viel der ETF sein Ziel verfehlt hat – also um wie viel der Fonds schlechter (oder besser) als der DAX abgeschnitten hat. Steigt der DAX in einem Jahr um 10%, der ETF jedoch nur um 9,9%, so liegt der Tracking-Error in diesem Jahr bei 0,10% bzw. 10 Basispunkten.
Die Nachfolgende Tabelle zeigt den aktuellen Tracking-Error (Stichtag: 13.05.2015) der oben vorgestellten DAX-ETFs seit ihrem Auflagedatum. Der Tracking Error p.a. soll zum besseren Vergleich der einzelnen Fonds dienen.
| Name | Auflagedatum | DAX seit Beginn | ETF seit Beginn | Tracking Error | Tracking Error p.a. |
| iShares Core DAX® UCITS ETF (DE) | 27.12.2000 | 81,67% | 76,82% | 4,86% | 0,33% |
| DAX® UCITS ETF (DR) 1C | 10.01.2007 | 15,94% | 13,97% | 1,97% | 0,23% |
| Deka DAX® UCITS ETF | 14.03.2008 | 14,48% | 14,23% | 0,25% | 0,03% |
| LYXOR UCITS ETF DAX | 28.06.2006 | * | |||
| DAX ® TR UCITS ETF | 21.08.2008 | 83,54% | 81,77% | 1,77% | 0,26% |
* Für den Fonds von Lyxor (Société Générale) konnten wir den Tracking-Error leider nicht mit den auf der Produktwebsite verfügbaren Informationen nachvollziehen.
Natürlich sollte der Tracking-Error immer so niedrig wie möglich ausfallen. Beachten Sie jedoch, dass die vergangene Performance keine eindeutigen Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zulässt.
Wodurch entsteht der Tracking-Error?
Der Tracking-Error wird im Wesentlichen durch die folgenden 5 Aspekte beeinflusst:
- TER: Selbst wenn der ETF alles richtig macht, müssen während des Jahres die Ausgaben zur Fondsverwaltung bestritten werden, welche natürlich das Fondsvermögen (und somit die Performance) verringern.
- Transaktionskosten: Da diese noch nicht in der TER enthalten sind, verringern sie ebenso die Fondsperformance. Außerordentliche Transaktionskosten können durch „Rebalancing“ entstehen, z.B.: wenn der ETF bei Index-Veränderungen Wertpapier kaufen bzw. verkaufen muss.
- Sampling: Wenn der Index eine Vielzahl an Wertpapieren enthält (z.B.: der Russell 2000 mit den 2000 kleinsten Unternehmen des Russels 3000), so kauft der Fondsmanager eventuell nicht alle Wertpapiere auch wirklich im exakten Verhältnis nach, da die Transaktionskosten nicht den Mehrwert einer exakten Replikation übersteigen. Dadurch entsteht ebenso ein Performanceunterschied, der jedoch auch positiv ausfallen kann.
- Cash-Drag: Ist der Fonds ein ausschüttender Fonds (also in der Regel nicht bei DAX-ETFs, da der DAX selbst thesauriert), kommt es in der Regel zu Zeitverzögerungen zwischen Empfang und Ausschüttung der Dividenden/Erträge. In der Zwischenzeit erzeugt dieses Cash eine Rendite, die positiv oder negativ sein kann.
- Wertpapierleihen: Ein physisch replizierender Index-Fonds verleiht gelegentlich Wertpapiere an andere Finanzmarktteilnehmer (z.B.: Short-Seller). Diese Leihen erzeugen ebenso eine Rendite.
Exkurs: Wertpapierleihen
Manche Fondsgesellschaften reichen 100% der Erträge aus den Leihgeschäften weiter, andere behalte kleinen Teil der Erträge ein. Der größte DAX-ETF Anbieter, BlackRock, hat eine Info-Broschüre zur Verfügung gestellt, in dem das Konzept der Wertpapierleihe dargestellt wird.
Natürlich besteht bei Wertpapierleihen trotz Absicherung mit hochwertigen Wertpapieren ein Risiko. Der Kontrahent kann insolvent gehen und das ausgeliehen Wertpapier nicht mehr zurückgeben. BlackRock sagt, dass sie seit 1981 erst drei Mal dieses zweifelhafte Vergnügen hatten. In jedem dieser drei Fälle konnte jedoch das verliehene Wertpapier mit den bereitgestellten Sicherheiten ohne Verlust zurückgekauft werden.
BlackRock reicht übrigens 60% der Erträge aus dem Wertpapierleihe-Geschäft an den Fonds weiter.
Welchen DAX-ETF können wir empfehlen?
Mit diesen Informationen sollten Sie perfekt ausgestattet sein, den für Sie günstigsten und besten DAX-ETF auszuwählen. Wir wollen Sie in der Auswahl nicht zu sehr beeinträchtigen.
Prinzipiell ziehen wir etablierte Anbieter den kleineren vor. Allerdings ist als Kleinanleger natürlich die TER sehr wichtig. Ein abschließender Check sollte der Tracking-Error sein – wenn sich dieser in einem vernünftigen Rahmen befindet, können Sie zuschlagen!
Damit Sie auch bei Ihren Broker unnötige Kosten und Gebühren einsparen, empfehlen wir Ihnen auf unseren Vergleichsrechner zurückzugreifen. Besonders ans Herz legen können wir Ihnen das Angebot von OnVista, mit denen Sie diverse ETF-Sparpläne sogar kostenlos handeln können und das Angebot von CapTrader.
Bei Fragen stehen wir Ihnen jederzeit zur Verfügung!
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